雞蛋信念崩塌，當(dāng)前市場看空情緒仍然較強
上周，雞蛋現(xiàn)貨價格整體以震蕩為主，周五略有偏弱，市場走貨情況一般。從現(xiàn)貨趨勢來看，預(yù)計未來一周仍將維持震蕩局面，下方下跌空間有限，向上動力還需要借助消費或生豬價格助力。
然而豬價上行的動力遭到打壓，對于節(jié)后雞蛋來說，產(chǎn)生了較大的影響。在供給較多的事實下，雞蛋節(jié)后的價格支撐，完全是基于對生豬價格高漲的信念。因此，在豬價陷入陰跌的情況下，本周蛋價出現(xiàn)崩塌現(xiàn)象，多個合約回到前期上漲啟動之前。
當(dāng)前市場看空情緒仍然較強，如果雞蛋按照歷史進(jìn)行波動，在供給不斷增長的情況下，節(jié)后價格超歷史的回落是很正常的。然而，我們不得不考慮兩個因素，一方面是生豬價格即便沒有繼續(xù)上漲，在節(jié)后供給保持緊張的狀態(tài)下，仍然有望維持25元/公斤以上的水平，豬蛋比價仍然位于歷史高位，對蛋價有一定的基本支撐。
另一方面是蛋價與淘雞價格（盡管當(dāng)前淘雞價格回落，但仍位于較高水平，基于肉類整體支撐，但關(guān)注白羽肉雞產(chǎn)能的上升）如果拉開，可能出現(xiàn)超淘現(xiàn)象，從而減少供給。因此，不建議過度看空，預(yù)計節(jié)后蛋雞養(yǎng)殖仍能夠保持一定的養(yǎng)殖利潤，以成本為較強支撐。
雞蛋現(xiàn)貨價格高位震蕩，現(xiàn)貨市場在12月整體收獲一定支撐，隨著春節(jié)的臨近，后期仍有望出現(xiàn)一定程度漲幅。
節(jié)選自：CFC農(nóng)產(chǎn)品研究，作者：魏鑫 中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部，向原作者致敬！如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除。
雞蛋價格分析及后市判斷
短期：養(yǎng)殖戶淘雞增加，但力度仍不夠大，雞蛋供應(yīng)壓力仍存。為避免集中淘汰造成跌價，建議盡快淘汰老雞。食品加工需求表現(xiàn)平平，雞蛋替代需求仍乏力，走貨一般。供應(yīng)增長，而需求又沒有亮眼的表現(xiàn)，隨著調(diào)控政策頻頻出臺，政策基調(diào)不支持價格上漲，對市場未來上漲預(yù)期造成打擊，短期內(nèi)悲觀情緒增加。
中長期：未來雞蛋存欄呈增加趨勢，老雞集中淘汰才有望減緩供應(yīng)增幅。春節(jié)蛋價上漲阻力較大，難回中秋國慶的高價。隨著春節(jié)備貨結(jié)束，蛋價將進(jìn)入季節(jié)性下跌周期。
節(jié)選自：芝華數(shù)據(jù)、芝華周報，向原作者致敬！如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除。
明年2-5月蛋價面臨較大的下行壓力
回顧年初以來的蛋價走勢，從中可以看出，波動相當(dāng)劇烈且頻繁。受到“超級豬周期”提振，蛋價運行區(qū)間明顯高于往年?！敖衲甑皟r重心逐步上移，從3月初的2.8元/斤一路漲至10月末的5.6元/斤，漲幅高達(dá)100%。3月以來，豬肉價格大幅走高，農(nóng)畜板塊共振帶動蛋價上漲，并且在雞蛋本身供需緊平衡的狀態(tài)下，現(xiàn)貨市場情緒間接性高漲，中間出現(xiàn)3次高位回落調(diào)整，但每次回落的低點均高于上一次低點，表明回落只是短期供需調(diào)整和情緒變化所致?！狈秸衅谄谪浄治鰩熁粞盼谋硎尽?
具體來看，“超級豬周期”對雞蛋市場的影響表現(xiàn)在兩個方面，一是增加雞蛋消費，二是造成階段性供應(yīng)收縮。“雞蛋消費的增加可以分為主動增加和被動增加，主動增加是因部分消費者對非洲豬瘟疫情了解不夠，擔(dān)憂豬肉食用安全，從而放棄豬肉，轉(zhuǎn)向雞蛋在內(nèi)的其他蛋白食品，今年上半年雞蛋消費良好就是這個原因；
被動增加是因下半年豬肉價格大幅上漲，迫使部分豬肉消費轉(zhuǎn)向包括雞蛋在內(nèi)的其他蛋白食品。另外，供應(yīng)減少的重點在于淘雞價格，其在今年4—5月以及9—10月的上漲尤其明顯，價格比往年高出一截，刺激養(yǎng)殖戶淘雞的積極性，造成實際在產(chǎn)蛋雞存欄減少。”陳乾說。
與往年相比，雞蛋現(xiàn)貨市場出現(xiàn)一些變化，例如淡季不淡、全年中間環(huán)節(jié)零庫存等。與此同時，在火熱的市場行情中，雞苗價格、淘汰雞價格以及雞蛋價格等多項指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。
“蛋價居高不下，養(yǎng)殖盈利頗豐，養(yǎng)殖戶補欄熱情高漲，今年雛雞補欄量高于近幾年均值。雛雞訂單供不應(yīng)求，進(jìn)而出現(xiàn)雞苗價格持續(xù)上漲的現(xiàn)象?！被粞盼难a充說，淘雞價格創(chuàng)出新高則是作為豬肉替代品的肉雞價格上漲所致。
據(jù)記者了解，蛋雞行業(yè)各項數(shù)據(jù)有別于往年的主要原因有二：一為“超級豬周期”背景下，禽類等蛋白替代品需求增加；二為雞蛋本身供需緊平衡，今年雖然補欄量高于往年同期，但實際產(chǎn)能落地情況低于預(yù)期，其中原因除了淘雞量增加導(dǎo)致在產(chǎn)蛋雞存欄恢復(fù)緩慢外，疫病暴發(fā)及高溫高濕天氣導(dǎo)致產(chǎn)蛋率偏低也不容忽視?！啊静坏曛虚g環(huán)節(jié)零庫存’等反季節(jié)性現(xiàn)象的出現(xiàn)，本質(zhì)上還是基本面的問題。豬肉價格過高抑制終端消費，進(jìn)而提振其他動物性蛋白需求。”霍雅文說。
在行情推動下，各地養(yǎng)殖戶積極補欄?！熬湍梦覀冓w縣和周邊地區(qū)來說，春節(jié)至今，孵化場一直維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，蛋雞存欄至少比去年同期增加四分之一，局部地區(qū)甚至成倍增加。目前，存欄量還處于上升階段，因為相當(dāng)一部分養(yǎng)殖戶剛完成雞舍基建。按照這個態(tài)勢發(fā)展，明年蛋雞存欄還會出現(xiàn)十分可觀的增長?！编嵨牟▽τ浾哒f。
在調(diào)研中記者了解到，許多產(chǎn)業(yè)企業(yè)都將春節(jié)看作分水嶺，如果春節(jié)前后，蛋價一路下行，那么來年就會繼續(xù)承壓，而如果春節(jié)前后蛋價仍高位振蕩，那么來年的行情就有較大的不確定性。
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